在新冠肺炎疫情引發(fā)的全球金融市場(chǎng)巨震中，投資者驚訝地發(fā)現(xiàn)，以往一直發(fā)揮避險(xiǎn)功能的黃金等資產(chǎn)價(jià)格非但未能“一飛沖天”，反而連續(xù)下挫。卡塔爾半島電視臺(tái)14日?qǐng)?bào)道稱，當(dāng)前全球流動(dòng)性緊缺，美元相較黃金更受投資者追捧。同時(shí)，由于中國(guó)防控疫情的得力，中國(guó)國(guó)債等資產(chǎn)也受到歡迎。

資產(chǎn)價(jià)格連續(xù)重挫

剛剛過(guò)去的“黑色一周”讓全球資產(chǎn)價(jià)格遭遇史無(wú)前例的重挫，投資者紛紛逃離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。美股上周經(jīng)歷兩次熔斷，全球還有13國(guó)股市在上周遭遇熔斷。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2月19日以來(lái)，全球股市總市值累計(jì)蒸發(fā)超過(guò)100萬(wàn)億元人民幣。全球30個(gè)國(guó)家的主要股指從近期高點(diǎn)下跌超過(guò)20%，墜入熊市。國(guó)際油價(jià)也在過(guò)去一周創(chuàng)下23%的近12年來(lái)最大跌幅。被稱為全球金融市場(chǎng)“恐慌指數(shù)”的VIX指數(shù)上周一度大漲至75，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來(lái)的最高水平。在全球金融市場(chǎng)劇烈震蕩中，市場(chǎng)恐慌和避險(xiǎn)情緒急劇升溫，投資者大幅拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。摩根大通資產(chǎn)管理公司固定收益投資組合經(jīng)理表示，“放眼全球，有吸引力的避險(xiǎn)資產(chǎn)數(shù)量正在減少。”

全球資產(chǎn)價(jià)格紛紛“跳水”的大背景下，連傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金的價(jià)格也在上周持續(xù)下跌。3月9日，紐交所黃金期貨到達(dá)1704.3美元/盎司的高位后一路下跌，13日?qǐng)?bào)收于1526.41美元。國(guó)際金價(jià)在過(guò)去一周下跌8.6%，遭遇1983年以來(lái)的最大單周跌幅，彭博社14日?qǐng)?bào)道稱，這說(shuō)明黃金已失去避險(xiǎn)功能。上周其他貴金屬的價(jià)格也同樣出現(xiàn)暴跌。與黃金相比，白銀、鈀金、鉑金等其他貴金屬的走勢(shì)更為偏弱。被視為避險(xiǎn)貨幣的日元和瑞士法郎也在上周遭拋賣，出現(xiàn)下跌。

美元和中國(guó)國(guó)債受青睞

在全球金融資產(chǎn)連連下跌之際，美元指數(shù)卻一枝獨(dú)秀，在過(guò)去一周連續(xù)上升，13日盤中一度達(dá)到98.82。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周美元指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)2.48%，創(chuàng)2016年最大的單周漲幅。2008年全球金融危機(jī)時(shí)，市場(chǎng)也曾出現(xiàn)“拋黃金買美元”的現(xiàn)象。

除了美元受到追捧，投資者還拋售股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而青睞相對(duì)安全的債券。因?yàn)橹袊?guó)政府控制疫情舉措得力，人民幣資產(chǎn)受到國(guó)際市場(chǎng)的青睞。A股成為全球最為抗跌的主要股指，中國(guó)國(guó)債也受到國(guó)際資本青睞。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》13日?qǐng)?bào)道，全球基金正在紛紛涌入中國(guó)政府債券市場(chǎng)，外國(guó)持有的主權(quán)人民幣債券總額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.27萬(wàn)億元人民幣。報(bào)道稱，盡管中國(guó)國(guó)債收益率約為2.6%，略高于近期2.5%的創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)，該收益率仍遠(yuǎn)高于相應(yīng)的美國(guó)國(guó)債收益率。過(guò)去一個(gè)月，美國(guó)國(guó)債收益率已下降約一半，至0.7%左右。

40%投美國(guó)，40%投中國(guó)

彭博社13日?qǐng)?bào)道稱，面對(duì)新冠肺炎疫情引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，黃金在日漸失去昔日光芒。報(bào)道援引瑞穗銀行駐新加坡經(jīng)濟(jì)與策略主管分析稱，人們紛紛逃離包括黃金在內(nèi)的資產(chǎn)以確保手中持有現(xiàn)金。有分析稱，黃金具有較好的流動(dòng)性，由于投資者在股市等資本市場(chǎng)上遭受損失，往往選擇拋售黃金快速回收資金。與此同時(shí)，黃金弱勢(shì)與美元強(qiáng)勢(shì)密切相關(guān)。因此投資者更看好美元的避險(xiǎn)作用，推動(dòng)美元匯率走高，而黃金則在不斷的拋售中價(jià)格急劇下挫。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，對(duì)于全球資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，重新劃分陣營(yíng)的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，過(guò)去的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)現(xiàn)在可能要成為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)了，而中國(guó)被貼上“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”標(biāo)簽的歷史也將成為過(guò)去時(shí)。他認(rèn)為，在大的經(jīng)濟(jì)體中中國(guó)絕對(duì)利率相對(duì)較高，按十年期的國(guó)債利率也明顯高于其它國(guó)家;A股的估值也是處于全球股市的洼地，加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)仍具備高成長(zhǎng)性，對(duì)于全球資產(chǎn)是非常具有吸引力的。《金融時(shí)報(bào)》援引瑞銀資產(chǎn)管理公司的布里斯科的分析稱，持有中國(guó)國(guó)債是“一種非常容易跑贏大盤的方式”。從長(zhǎng)期來(lái)看，投資者應(yīng)該將40%的資金投入美國(guó)，40%的資金投入中國(guó)，其余資金投資其他市場(chǎng)。