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蘇州天脈導熱科技股份有限公司于12月19日更新上市申請審核動態(tài)，該公司已回復審核問詢函，回復的問題主要有，關于創(chuàng)業(yè)板定位，關于收入，關于產(chǎn)品單價等。

同壁財經(jīng)了解到，發(fā)行人主營業(yè)務為導熱散熱材料及元器件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括熱管、均溫板、導熱界面材料、石墨膜等，產(chǎn)品廣泛應用于智能手機、筆記本電腦等消費電子以及安防監(jiān)控設備、汽車電子、通信設備等領域。

熱管、均溫板工藝復雜、技術要求較高，批量化生產(chǎn)需要長期的工藝技術和 生產(chǎn)經(jīng)驗的積累。全球市場范圍內(nèi)，以古河電工、尼得科超眾、雙鴻科技、奇鋐 科技為代表的日本、中國臺灣廠商進入該領域較早，擁有較長時間的產(chǎn)業(yè)布局， 并在傳統(tǒng)筆記本電腦、服務器、通信基站等市場占據(jù)了較高的市場份額。近年來， 隨著大陸廠商在該領域的積極布局和技術突破，以發(fā)行人為代表的大陸廠商在產(chǎn) 品工藝制程、自動化水平、產(chǎn)品結構等方面建立了自主核心技術和產(chǎn)業(yè)化能力。

目前，發(fā)行人在該領域的主要競爭對手包括雙鴻科技、尼得科超眾、奇鋐科 技、深圳壘石和瑞聲科技，相對而言，臺資廠商產(chǎn)品主要側重于大尺寸熱管、均 溫板及相關散熱模組產(chǎn)品，應用領域集中于筆記本電腦、服務器、通信基站等市 場，發(fā)行人在消費電子超薄型熱管、均溫板領域已建立較強的差異化競爭優(yōu)勢， 并在大尺寸熱管、均溫板及相關散熱模組領域不斷突破，應用領域持續(xù)擴大。

2019 年-2021 年，可比公司中飛榮達、中石科技及思泉新材的可比業(yè)務收入 持續(xù)增長，與公司收入變動趨勢一致?？杀裙咎荚萍嫉闹饕a(chǎn)品為高導熱石 墨膜，其收入持續(xù)下降主要系其部分智能終端客戶的銷量大幅下滑所致；可比公 司深圳壘石收入下滑，主要是其石墨散熱膜及熱管相關業(yè)務收入下降所致。

2019 年-2021 年，飛榮達、中石科技及思泉新材的可比業(yè)務收入保持較快增 長，復合增長率均在 25%以上，主要是由于消費電子性能升級帶來的散熱需求升 級，導致下游需求增加所致。公司收入增幅高于可比公司，主要是產(chǎn)品結構有所 不同，均溫板、熱管收入占比較高所致?？杀裙局惺萍肌⑻荚萍?、思泉新 材及深圳壘石的散熱業(yè)務收入以石墨膜為主，結構相對集中，飛榮達的主要產(chǎn)品 包括散熱模組、均溫板、熱管、風扇、液冷板、導熱界面材料、石墨片等；而相 對來說，由于公司較早對均溫板、熱管領域進行了重點布局，在細分領域內(nèi)的研 發(fā)水平、工藝技術、量產(chǎn)能力等方面具有較強先發(fā)優(yōu)勢，在報告期內(nèi)抓住了均溫 板、熱管在智能手機領域滲透率快速提升帶來的增量市場，使得公司收入增速超 過可比公司增速水平。

公司產(chǎn)品價格形成機制主要為成本加成基礎上的協(xié)商定價。 報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)的散熱產(chǎn)品主要應用于各類電子產(chǎn)品終端，由于不同領 域、不同品牌、不同型號的電子產(chǎn)品終端發(fā)熱量、散熱要求、設計結構、內(nèi)部空 間等存在較大差異，因此公司為客戶提供的散熱產(chǎn)品大多為定制化產(chǎn)品，在散熱 性能要求、產(chǎn)品材料選用、尺寸外觀形狀等多方面存在差異。 因此，公司在與客戶就各類產(chǎn)品的銷售進行接洽時，對各項目獨立進行議價。

具體來說，公司根據(jù)產(chǎn)品材料、尺寸、結構等設計要求以及原材料成本、人工成 本、制造費用、合理損耗等因素，綜合計算單位生產(chǎn)成本，并在此基礎上考慮合 理利潤率，并結合市場需求、發(fā)行人與客戶議價能力、供應商競爭強度等因素， 與客戶確定產(chǎn)品最終成交價格。 具體來說，對于均溫板、熱管產(chǎn)品而言，由于報告期內(nèi)均溫板、熱管單位成 本持續(xù)下降，因此公司以成本加成為基礎的定價方式對其銷售單價影響較大；而 對于導熱界面材料、石墨膜來說，由于其單位成本較為固定，公司定價機制對其 銷售單價影響不大。

標簽： 筆記本電腦 報告期內(nèi)