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今天（6月27日），記者從無(wú)錫市新吳區(qū)人民法院獲悉，經(jīng)過(guò)359次競(jìng)價(jià)，通過(guò)京東拍賣(mài)提供的分拆拍賣(mài)流程，將60萬(wàn)股某公司股份分拆為500股為一個(gè)單位進(jìn)行拍賣(mài)，最終以1121萬(wàn)余元的總價(jià)全部拍賣(mài)完畢，這也是全國(guó)法院首次采用精細(xì)拆分股權(quán)的方式對(duì)大宗標(biāo)的物進(jìn)行司法拍賣(mài)。

以往，對(duì)于金額較大的上市公司股權(quán)，法院主要采用打包整體拍賣(mài)的方式進(jìn)行處置，這對(duì)競(jìng)買(mǎi)人的資金能力要求較高，資產(chǎn)處置效率和結(jié)果往往不盡如人意。如何提高公司股權(quán)拍賣(mài)的成交率與成交價(jià)就成了法院執(zhí)行工作的痛點(diǎn)、難點(diǎn)。

今年年初，在一執(zhí)行案件中，無(wú)錫新吳法院凍結(jié)了某公司的股權(quán)，準(zhǔn)備進(jìn)行司法拍賣(mài)。為更好實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)，法院主動(dòng)聯(lián)系該公司嘗試新的股權(quán)處置方式。經(jīng)過(guò)前期多方磋商，法院最終決定借助京東拍賣(mài)平臺(tái)“分拆處置”模式對(duì)股權(quán)進(jìn)行拍賣(mài)。分拆拍賣(mài)后，參拍資金門(mén)檻得以大大降低。

經(jīng)合議庭合議，確定將價(jià)值1200余萬(wàn)元的60萬(wàn)股股權(quán)，分拆為500股為一個(gè)單位進(jìn)行拍賣(mài)。法院以開(kāi)拍日前20日股票均價(jià)作為評(píng)估價(jià)，在此價(jià)格基礎(chǔ)上以8折價(jià)格起拍，以吸引市場(chǎng)關(guān)注。

5月20日，法院通過(guò)京東拍賣(mài)平臺(tái)發(fā)布司法處置股票公告，公告期為30日。這一消息在關(guān)注該股的股民群、股吧內(nèi)引發(fā)大量關(guān)注。據(jù)悉，拍賣(mài)初始圍觀(guān)6440人，設(shè)置關(guān)注提醒109人，最終報(bào)名37人。6月20日上午10點(diǎn)，該資產(chǎn)在京東拍賣(mài)平臺(tái)上準(zhǔn)時(shí)開(kāi)拍。經(jīng)359輪激烈競(jìng)價(jià)，在比預(yù)定的止拍時(shí)間延遲一個(gè)小時(shí)候，6月21日上午11時(shí)，該股權(quán)最終以11214910元的總價(jià)成交，每股成交價(jià)格為18.7元。相比同時(shí)段二級(jí)市場(chǎng)每股18.9元的價(jià)格，僅有1%的折價(jià)，與起拍價(jià)格相比，實(shí)際溢價(jià)接近190萬(wàn)元。

為了處置方式有所對(duì)比，在同日，新吳法院也嘗試將同一股票的2萬(wàn)股作為一個(gè)單位進(jìn)行拍賣(mài)。該種方式較為傳統(tǒng)，每個(gè)競(jìng)拍單位的價(jià)格達(dá)60萬(wàn)元。在較高的起拍價(jià)格和股權(quán)數(shù)影響下，經(jīng)統(tǒng)計(jì)，拍賣(mài)初始圍觀(guān)人數(shù)為2541人，設(shè)置關(guān)注提醒77人，最終報(bào)名11人，競(jìng)價(jià)僅22輪。如此相比，“分拆處置”新法具有絕對(duì)的吸睛力、吸金力。即使是與京東拍賣(mài)平臺(tái)2023年成交的股權(quán)標(biāo)的平均情況相比，此次股權(quán)拆分處置的關(guān)注提醒人數(shù)上漲179%，競(jìng)價(jià)次數(shù)為以往的8.7倍，報(bào)名人數(shù)提升11.3倍。在分拆處置思路下，競(jìng)買(mǎi)人可以根據(jù)自身需求自行選擇股票申報(bào)數(shù)量。競(jìng)買(mǎi)人在起拍價(jià)基礎(chǔ)上，根據(jù)加價(jià)幅度自由出價(jià)，最大化實(shí)現(xiàn)執(zhí)行標(biāo)的物的價(jià)值變現(xiàn)。

區(qū)別于傳統(tǒng)拍賣(mài)“價(jià)高者得”的單一維度競(jìng)拍，分拆處置模式是按照“價(jià)格優(yōu)先＞數(shù)量?jī)?yōu)先＞時(shí)間優(yōu)先”的原則，通過(guò)價(jià)格、數(shù)量、出價(jià)時(shí)間三個(gè)維度進(jìn)行比較，由系統(tǒng)自動(dòng)匹配成交結(jié)果。首先是價(jià)高者得，在出價(jià)金額一致的情況下，則申報(bào)數(shù)量多的人優(yōu)先獲拍；如果出價(jià)金額、申報(bào)數(shù)量均一致，則出價(jià)時(shí)間早的人優(yōu)先獲拍。同一標(biāo)的物支持多人獲拍，實(shí)際獲拍數(shù)量以標(biāo)的物的處置數(shù)量以及所有競(jìng)買(mǎi)人最后一次出價(jià)金額、出價(jià)數(shù)量和出價(jià)時(shí)間而定。如此分拆，社會(huì)大眾對(duì)于司法拍賣(mài)的參與度和關(guān)注度更高，賣(mài)家競(jìng)價(jià)意愿更強(qiáng)，大宗股票的成交率和成交價(jià)也會(huì)顯著提升，同時(shí)也避免了在拍賣(mài)股票數(shù)額特別巨大的情況下對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)造成沖擊。

此次全國(guó)范圍內(nèi)首例“精細(xì)拆分股權(quán)”模式的成功落地，對(duì)于未來(lái)法院執(zhí)行的質(zhì)效提升提供了新的樣板。無(wú)錫新吳法院將繼續(xù)探索精細(xì)拆分模式的新場(chǎng)景應(yīng)用，逐步嘗試對(duì)大宗股票以外其他數(shù)量較大的同一種拍品進(jìn)行拆分拍賣(mài)，逐步打造司法拍賣(mài)新路徑。

（《零距離》記者/劉舒 通訊員/蘇法軒 編輯/趙夢(mèng)琰）

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