“維維豆奶，歡樂開懷”，這句經(jīng)典廣告語曾讓維維股份（600300）紅極一時(shí)，但維維股份(600300.SH)的日子過得遠(yuǎn)未“歡樂開懷”。

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3月24日晚間，維維股份披露的年報(bào)顯示，2022年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.22億元，繼續(xù)小幅下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”)0.95億元，同比下降57.33%。

2021年，維維股份也是營(yíng)收凈利雙降。導(dǎo)致業(yè)績(jī)兩連降的主要因素，除了疫情、市場(chǎng)環(huán)境變化外，也與公司曾經(jīng)的多元化后遺癥相關(guān)。

曾經(jīng)，維維股份瘋狂多元化，地產(chǎn)、白酒、煤炭、糧食等，維維股份嘗試了個(gè)遍，結(jié)果是一敗涂地。

2021年，維維股份易主江蘇徐州國(guó)資后，新主推動(dòng)公司瘦身、回歸主業(yè)，推出了“雙百千億”目標(biāo)。目前來看，這一目標(biāo)還很遙遠(yuǎn)。

值得一提的是，通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)、商標(biāo)等，維維股份原控股股東維維集團(tuán)套現(xiàn)24.47億元，以楊啟典為首的原實(shí)際控制人離場(chǎng)后，留給新主的是一副亂攤子。

營(yíng)收凈利雙降市值52億

維維股份仍然在飽嘗多元化后遺癥的痛苦。

根據(jù)最新披露的年報(bào)，2022年，維維股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.22億元，同比下降7.57%，凈利潤(rùn)0.95億元，較上年減少1.28億元，同比下降幅度為57.33%。

從單個(gè)季度看，去年一、二、三、四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為11.18億元、9.72億元、12.56億元、8.77億元，季度營(yíng)業(yè)收入不穩(wěn)定，同比變動(dòng)幅度為4.08%、1.08%、2.71%、-33.07%，四季度同比下降幅度較大。同期，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為0.30億元、0.19億元、0.49億元、-0.03億元，同比下降52.75%、27.28%、42.69%、106.61%。四季度，凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。單季度虧損，是2020年以來的首次。

2021年，維維股份實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為45.68億元、2.23億元，同比分別下降4.81%、48.75%。

上述數(shù)據(jù)顯示，2021年、2022年，維維股份的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)連續(xù)兩年雙降。

維維股份主營(yíng)業(yè)務(wù)包括固體沖調(diào)飲料、動(dòng)植物蛋白飲料、糧食初加工產(chǎn)品三大板塊，2022年的營(yíng)業(yè)收入分別為19.10億元、4.37億元、16.70億元，同比變動(dòng)11.83%、-10.89%、-21.90%。

針對(duì)2022年凈利潤(rùn)大幅下降現(xiàn)象，維維股份曾在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)稱，主要有兩個(gè)因素，一個(gè)因素是，公司對(duì)收購(gòu)的“維維”系列商標(biāo)權(quán)進(jìn)行攤銷，2022年度攤銷金額5406萬元，對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生負(fù)向影響。

另一個(gè)因素是，對(duì)存在減值跡象的資產(chǎn)相應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備5600萬元至9400萬元，較上年同期增加約2500萬元至6300萬元。

根據(jù)最新披露的計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告，公司對(duì)于應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、固定資產(chǎn)等計(jì)提減值準(zhǔn)備8727.23萬元。

除了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙降外，公司財(cái)務(wù)狀況也不理想。截至2022年底，公司賬面上的貨幣資金為5.70億元，長(zhǎng)短期債務(wù)為9.84億元，其中，短期債務(wù)為6.70億元。當(dāng)年，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為2.39億元，同比減少3.26億元，下降幅度為57.70%。

導(dǎo)致這一現(xiàn)象的是存貨攀升。截至2022年底，公司存貨為7.90億元，同比增加1.77億元。此外，期末，公司應(yīng)收賬款1.06億元，較年初增加0.39億元。在營(yíng)業(yè)收入減少的情況下，應(yīng)收賬款反而增加，足見其回款能力在降低。

2021年7月，維維股份宣告易主，江蘇徐州國(guó)資入主。近兩年，二級(jí)市場(chǎng)上，公司的股價(jià)并無明顯變化，基本上在3元—4元之間波動(dòng)。截至3月24日，公司市值52億元，較易主之時(shí)并無明顯變化。

在市場(chǎng)人士看來，維維股份尚未走出多元化后遺癥的陰影。

兩大主業(yè)亟待突圍

尚處于困境的維維股份，仍需努力突圍。

維維股份歷史悠久，1989年，其豆奶粉試產(chǎn)成功并通過省級(jí)新產(chǎn)品鑒定。早在1999年，維維集團(tuán)年銷售收入就達(dá)到37.9億元。

2000年6月30日，維維股份登陸A股市場(chǎng)，募資10億元，維維集團(tuán)開始實(shí)施以“穩(wěn)定發(fā)展豆奶，全面進(jìn)軍乳業(yè)”為主要內(nèi)容的二次創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略，打造維維乳業(yè)。

上市后，維維股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不理想，2001年至2006年，營(yíng)業(yè)收入從10.83億元增長(zhǎng)至34.42億元，增長(zhǎng)217.82%，凈利潤(rùn)從1.16億元下降至0.71億元，增收不增利。

就是在2006年，維維股份真正跨出多元化步伐。當(dāng)年11月，公司出資8000萬元收購(gòu)了江蘇雙溝酒業(yè)38.27%股權(quán)，成為第一大股東，隨后又增持至40.60%。2009年9月，公司又將雙溝酒業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給宿遷市國(guó)豐資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司，交易對(duì)價(jià)3.98億元，獲利2.82億元。

2009年4月，維維股份出資1.96億元收購(gòu)正興煤化51%股權(quán)。一年之后，又耗資1.8億元收購(gòu)正興煤化余下49%股權(quán)。2011年9月，維維股份通過正興煤化收購(gòu)烏海市西部煤化工100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為現(xiàn)金3.9億元。

2009年10月，維維股份使用募資3.48億元收購(gòu)枝江酒業(yè)51%股權(quán)，2013年進(jìn)一步增持枝江酒業(yè)20%股權(quán)，出資2.4億元。2012年，又出資4.07億元設(shè)立貴州醇酒業(yè)、楚天酒業(yè)，2013年，出資668萬元收購(gòu)天杰酒業(yè)100%股權(quán)。

2011年，維維股份設(shè)立銀川維維置業(yè)、徐州維維萬恒置業(yè)等多家涉及地產(chǎn)業(yè)務(wù)的公司，進(jìn)軍地產(chǎn)。2013年12月，維維股份收購(gòu)了湖南省怡清源茶業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱：怡清源)51%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)7650萬元，首次進(jìn)入茶產(chǎn)業(yè)。后于2016年進(jìn)一步收購(gòu)，交易對(duì)價(jià)0.24億元，持股比例增加至69.34%。

多元化的結(jié)果是，盈利能力并未提升，財(cái)務(wù)壓力反倒是提升了。2017年至2019年，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”)分別為-0.86億元、-0.29億元、-0.19億元，連續(xù)三年虧損。

2019年，維維股份開始籌劃易主。當(dāng)年9月，江蘇徐州國(guó)資旗下的新盛集團(tuán)耗資9.55億元從維維集團(tuán)手中收購(gòu)了維維股份2.84億股股權(quán)，持股比為17%，成為第一大股東。2021年7月，新盛集團(tuán)再向維維集團(tuán)收購(gòu)維維股份的股權(quán)，耗資9.19億元，獲得12.90%股權(quán)。

此外，2021年，維維股份又出資5.73億元向維維集團(tuán)收購(gòu)“維維”系列商標(biāo)。系列動(dòng)作，維維集團(tuán)套現(xiàn)24.47億元。

新盛集團(tuán)入主后，持續(xù)推進(jìn)維維股份“瘦身健體”、回歸主業(yè)，如轉(zhuǎn)讓枝江酒業(yè)股權(quán)等。2019年底，維維股份總資產(chǎn)83.63億元，2022年底為49.90億元，減少了33.73億元。資產(chǎn)負(fù)債率也相應(yīng)地由68.65%下降至37.46%。

新盛集團(tuán)入主后，曾提出“產(chǎn)業(yè)雙百億帶動(dòng)千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群”發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，即維維股份的糧食、食品飲料產(chǎn)業(yè)雙雙過百億，在徐州打造一個(gè)千億級(jí)糧油食品產(chǎn)業(yè)集群。具體到產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的是固體飲料、植物蛋白飲料、糧食產(chǎn)品。

2022年，維維股份固體沖調(diào)飲料、動(dòng)植物蛋白飲料、糧食初加工產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入分別為19.10億元、4.37億元、16.70億元，同比變動(dòng)11.83%、-10.89%、-21.90%，兩大業(yè)務(wù)收入下降，距離“雙百千億”目標(biāo)還很遙遠(yuǎn)，亟需突圍。

原標(biāo)題：

維維股份瘋狂跨界后遺癥凈利降57% 兩主業(yè)營(yíng)收下降“雙百千億”目標(biāo)遙不可及

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