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短暫企穩(wěn)后大盤再現(xiàn)分化走勢(shì)。滬指周一小幅高開后全日圍繞5日均線震蕩，盤中波動(dòng)幅度已開始明顯減小，最終收紅并在5日均線上方報(bào)收。深成指則是小幅高開后便開始震蕩回落，盤中幾次反彈明顯乏力，最終綠盤報(bào)收并將本輪回調(diào)新低刷新。截至收盤，滬指報(bào)收3221.45點(diǎn)，上漲0.28%；深成指報(bào)收10822.09點(diǎn)，下跌0.8%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2203.84點(diǎn)，下跌1.14%。兩市成交量出現(xiàn)超一成的放大。

盤面上，CPO、電力、船舶、在線消費(fèi)等板塊漲幅居前。電池、一體壓鑄、裝飾園林、商貿(mào)代理等板塊則處在板塊跌幅榜前列。個(gè)股方面，大盤震蕩分化中市場(chǎng)做多熱情明顯回落，下跌個(gè)股家數(shù)明顯多于上漲。兩市共38股封死漲停板，同時(shí)有7股跌停。

近期市場(chǎng)在快速回調(diào)后出現(xiàn)短暫企穩(wěn)，對(duì)于指數(shù)運(yùn)行業(yè)內(nèi)多家機(jī)構(gòu)態(tài)度并不悲觀。中金公司就表示，目前指數(shù)的快速回落，已經(jīng)令部分指標(biāo)初步提示A股偏底部特征。首先，滬深300指數(shù)前向市盈率處于歷史偏低位，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升至均值上方0.8倍標(biāo)準(zhǔn)差的位置，表明當(dāng)前投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較低；其次，結(jié)合經(jīng)濟(jì)預(yù)期變化，十年期國(guó)債利率已經(jīng)接近去年10月底股市階段底部時(shí)期位置；再次，近期兩市日成交額跌至8000億元以下，按自由流通市值對(duì)應(yīng)換手率跌至2%以下，已經(jīng)進(jìn)入A股歷史換手率偏底部區(qū)域；最后，近期新基金發(fā)行遇冷，IPO也再度出現(xiàn)破發(fā)，以上往往也是A股歷史常見的一些偏底部特征。雖然結(jié)合當(dāng)前的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境及外部擾動(dòng)，在沒有出現(xiàn)明顯利好因素催化之前，短期投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的回落可能會(huì)繼續(xù)影響資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)。但中國(guó)內(nèi)需市場(chǎng)潛力大，政策空間足，當(dāng)前位置對(duì)A股市場(chǎng)不必悲觀，中期市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

歷史經(jīng)驗(yàn)和基本面均提示當(dāng)前市場(chǎng)已進(jìn)入底部，進(jìn)一步下行空間較小，6月困境反轉(zhuǎn)可能到來。中信建投證券指出，雖然市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，但受制于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與海外擔(dān)憂止跌回升難以一蹴而就，接下來構(gòu)筑“U型”或“W型”的復(fù)合底部可能性較大。市場(chǎng)企穩(wěn)或轉(zhuǎn)為上漲的觀察，需把握三大關(guān)鍵指標(biāo)，一是是否縮量完全，二是人民幣匯率變化，三是庫(kù)存周期切換。

短期市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩背后，巨豐財(cái)經(jīng)認(rèn)為市場(chǎng)將聚焦于5月份相關(guān)數(shù)據(jù)的運(yùn)行情況，而當(dāng)前市場(chǎng)將借此機(jī)會(huì)繼續(xù)進(jìn)行技術(shù)面的修正和情緒面的修復(fù)。從全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的趨勢(shì)來看，經(jīng)濟(jì)向好的趨勢(shì)基本面依然存在，未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期仍可期待。當(dāng)前流動(dòng)性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價(jià)值凸顯。但短期來看，市場(chǎng)技術(shù)面修整存在反復(fù)可能。后期市場(chǎng)能否止跌企穩(wěn)，取決于市場(chǎng)情緒的回升以及市場(chǎng)資金面的回流。目前，市場(chǎng)整體走勢(shì)較弱，宏觀經(jīng)濟(jì)面的弱復(fù)蘇對(duì)市場(chǎng)基本面形成短期影響。

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