公募基金行業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展的道路上，又邁出了堅(jiān)實(shí)一步。

10月31日，中國證監(jiān)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)分別印發(fā)了《公開募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引（征求意見稿）》和《公開募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)操作細(xì)則（征求意見稿）》，并向社會(huì)公開征求意見。

(資料圖)

多家公募機(jī)構(gòu)指出，《指引》和《操作細(xì)則》的實(shí)施標(biāo)志著我國公募基金行業(yè)向著更加規(guī)范、透明、專業(yè)的方向發(fā)展?；鸸九c投資者的利益綁定更加緊密，將為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，進(jìn)一步提升投資者的獲得感和滿意度。

同時(shí)，有公募機(jī)構(gòu)明確表態(tài)，將積極落實(shí)《指引》和《操作細(xì)則》，做好業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的跟蹤、評(píng)估與信息披露工作。

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)新規(guī)征求意見，有效防范“風(fēng)格漂移問題”

一般來說，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是基金公司根據(jù)基金的類型、投資范圍與投資策略等，為基金設(shè)定的一條重要的“基準(zhǔn)線”，投資者在產(chǎn)品資料概要、招募說明書及基金合同中均可查詢，從中可以大致了解產(chǎn)品的投資方向、大類資產(chǎn)的投資比例，進(jìn)而把握其產(chǎn)品定位及收益風(fēng)險(xiǎn)特征。

貝殼財(cái)經(jīng)記者了解到，此次《指引》和《操作細(xì)則》新規(guī)對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的設(shè)定、變更與使用進(jìn)行了規(guī)范，要求基金管理人加強(qiáng)對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的持續(xù)跟蹤與評(píng)估，并完善業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的信息披露。

廣發(fā)基金認(rèn)為，從產(chǎn)品層面來看，一方面，新規(guī)強(qiáng)化了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的約束作用，能夠明確產(chǎn)品定位，有效防范“風(fēng)格漂移問題”。通過為基金投資管理設(shè)定明確的標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)了對(duì)投資運(yùn)作的過程管理，引導(dǎo)基金管理人及基金經(jīng)理關(guān)注業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)與投資策略的匹配度，使得基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征更加清晰、更可感知，達(dá)到投資風(fēng)格明晰的效果。

另一方面，新規(guī)強(qiáng)化了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的影響作用，有助于構(gòu)建穩(wěn)定的投資風(fēng)格，增強(qiáng)產(chǎn)品業(yè)績(jī)的可預(yù)期性。通過發(fā)揮業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)在完善行業(yè)考核評(píng)價(jià)體系方面的作用，能夠引導(dǎo)行業(yè)強(qiáng)化長(zhǎng)周期考核與激勵(lì)約束機(jī)制，督導(dǎo)基金經(jīng)理嚴(yán)格遵守基金合同約定的投資策略和范圍，減少因市場(chǎng)短期波動(dòng)進(jìn)行頻繁交易，更好踐行“長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資”理念，有效提升了基金業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。

廣發(fā)基金還指出，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)對(duì)產(chǎn)品投資策略的定位起到明晰作用，相當(dāng)于進(jìn)行提前告知，可以更好地引導(dǎo)投資者做投資決策，更好助力銷售適當(dāng)性的發(fā)揮。

富國基金表示，《指引》明確業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的選取必須遵循代表性、客觀性、約束性和持續(xù)性四大原則。其中，為強(qiáng)化與投資者利益綁定，《指引》要求基金管理人建立覆蓋基準(zhǔn)選取、披露、監(jiān)測(cè)、評(píng)估和糾偏的全流程內(nèi)控體系。在績(jī)效考核中，強(qiáng)調(diào)以基金投資收益為核心，主動(dòng)管理權(quán)益類基金業(yè)績(jī)應(yīng)做好業(yè)績(jī)歸因分析，科學(xué)評(píng)估超額收益質(zhì)量和偏離基準(zhǔn)情況，引導(dǎo)投資行為回歸基準(zhǔn)、追求長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)。

同時(shí)，《指引》要求，定期報(bào)告需詳細(xì)披露凈值與基準(zhǔn)收益、風(fēng)險(xiǎn)收益、資產(chǎn)配置、持倉股票行業(yè)分布等的對(duì)比，且針對(duì)基金管理人、銷售機(jī)構(gòu)、評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)等都不得將不同類型、不同風(fēng)格的權(quán)益類基金進(jìn)行簡(jiǎn)單業(yè)績(jī)排名。而《操作細(xì)則》就業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的實(shí)操落地進(jìn)一步細(xì)化，規(guī)范業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示、管理人基準(zhǔn)選取、托管人外部監(jiān)督等機(jī)制。此舉將推動(dòng)行業(yè)真正回歸“服務(wù)投資者財(cái)富管理、提升投資者獲得感”的發(fā)展導(dǎo)向。

基金公司稱將積極落實(shí)新規(guī)，做好跟蹤、評(píng)估與信披工作

值得注意的是，伴隨著《指引》及配套規(guī)則的出臺(tái)，多家公募機(jī)構(gòu)密集發(fā)聲并對(duì)此給予高度評(píng)價(jià)。

富國基金表示，《指引》及其配套規(guī)則的出臺(tái)，旨在將《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》的原則性要求轉(zhuǎn)化為具體舉措，其核心在于推進(jìn)公募基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的規(guī)范管理，并強(qiáng)化主動(dòng)投資過程中的紀(jì)律約束，以此引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)恪守“受人之托，代客理財(cái)”的初心，夯實(shí)各類投資風(fēng)格的基礎(chǔ)，致力于為投資者提供長(zhǎng)期可持續(xù)的回報(bào)，推動(dòng)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

華夏基金也指出，《指引》及《操作細(xì)則》的出臺(tái)是公募基金落實(shí)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案的又一重大舉措，將有效規(guī)范基金管理人的投資行為，強(qiáng)化公募基金行業(yè)服務(wù)居民財(cái)富管理需求的作用，提升投資者體驗(yàn)。

華夏基金認(rèn)為，《指引》及《操作細(xì)則》將要求基金公司嚴(yán)格依據(jù)產(chǎn)品投資策略設(shè)定合理的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，一經(jīng)選定，不得隨意變更，這將進(jìn)一步約束基金實(shí)際投資行為與產(chǎn)品策略定位相匹配，也將要求基金管理人更加審慎選取業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)并采取措施管理實(shí)際投資與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的偏離，通過將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)與基金經(jīng)理考核相掛鉤，建立以長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?yōu)楹诵牡脑u(píng)價(jià)體系，促使投資行為更加規(guī)范、透明。

華夏基金還指出，這一制度完善有望顯著提升投資者的投資體驗(yàn)?！扒逦臉I(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)有助于投資者形成合理收益預(yù)期，準(zhǔn)確識(shí)別產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，做出符合自身需求的資產(chǎn)配置選擇。同時(shí)，投資者能夠通過對(duì)比基金實(shí)際收益與基準(zhǔn)表現(xiàn)的差異，客觀評(píng)估基金管理人的專業(yè)能力?！?/p>

易方達(dá)基金副總裁王駿也表示，《指引》和《操作細(xì)則》的落實(shí)將推動(dòng)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)更加有效地發(fā)揮確定產(chǎn)品定位、明晰投資策略、表征投資風(fēng)格等作用，體現(xiàn)了“以投資者為本”的理念，有助于幫助投資者提升決策效率與投資體驗(yàn)。

“《指引》和《操作細(xì)則》要求業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)與基金投資所覆蓋的資產(chǎn)類別、標(biāo)的品種、國別或地區(qū)、市場(chǎng)板塊以及投資策略等相匹配，將進(jìn)一步增強(qiáng)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的明確性和清晰度，有助于投資者客觀直接了解產(chǎn)品特性，引導(dǎo)投資者形成合理收益預(yù)期并做出理性投資決策，這也要求基金管理人加強(qiáng)對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的跟蹤與評(píng)估，確保業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的可靠性、獨(dú)立性和持續(xù)性?！蓖躜E表示。

王駿還表示，“公司將積極落實(shí)《指引》和《細(xì)則》，做好業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的跟蹤、評(píng)估與信息披露工作?！?/p>

標(biāo)簽： 告別風(fēng)格漂移業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)新規(guī)征求意見