時隔十三年，重慶銀行終于圓夢A股。8月27日，根據(jù)證監(jiān)會公告顯示，重慶銀行首發(fā)申請獲發(fā)審委審核通過，成為年內(nèi)第二家過會的銀行。值得注意的是，此前曾頗受關(guān)注的股東破產(chǎn)重組事件也遭遇證監(jiān)會發(fā)審委的追問。

成功過會

根據(jù)招股說明書，重慶銀行本次擬發(fā)行不超過7.81億股，占本次發(fā)行完成后總股數(shù)的19.98%，所募集的資金扣除發(fā)行費用后，將全部用于充實該行核心一級資本，提高資本充足率。

官網(wǎng)資料顯示，重慶銀行成立于1996年，是西部和長江上游地區(qū)成立最早的地方性國有股份制商業(yè)銀行。2013年11月6日在港交所成功掛牌上市，成為全國城商行中首家在港交所主板成功上市的內(nèi)地城商行。截止2019年12月，重慶銀行下設(shè)142 家分支機構(gòu)，員工總數(shù)達4274人，網(wǎng)點覆蓋了重慶市所有區(qū)縣，并先后在成都、貴陽、西安設(shè)立了分支行。

重慶銀行籌謀A股上市已久。2007年，重慶銀行曾遞交A股上市申請。但等待六年無果后，該行轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股上市。然而上市多年以來，該行港股股價長期處于破發(fā)狀態(tài)。截至8月27日，該行港股報收每股4.34港元，較每股6港元的發(fā)行價已跌去四分之一。

相比于同業(yè)平均水平，重慶銀行的資本充足率低于行業(yè)平均水平，2020年一季度末，該行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為8.70%、9.98%、13.10%。來自銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，同期商業(yè)銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為10.88%、11.94%、14.53%。

若按照2019年各行年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，重慶銀行上市后將位列A股上市城商行資產(chǎn)規(guī)模與凈利潤均排名第十。財報顯示，2019年末，重慶銀行總資產(chǎn)5012.32億元，全年實現(xiàn)歸母凈利潤43.21億元，同比增長13.05%。今年一季度，該行總資產(chǎn)規(guī)模增至5112.60億元，報告期內(nèi)實現(xiàn)歸母凈利潤為13.77億元，同比增長13.7%。

此外，資產(chǎn)質(zhì)量成為此次發(fā)審委關(guān)注的重點。根據(jù)招股書，2017年至2019年，重慶銀行不良貸款率分別為1.35%、1.36%、1.27%;撥備覆蓋率分別為210.16%、225.87%、279.83%。2020年第一季度末，該行不良貸款率1.27%，與上年末持平;撥備覆蓋率292.31%，較上年末上升12.48個百分點。

雖然不良率水平保持穩(wěn)定，不過亦有“細節(jié)”值得推敲。發(fā)審委指出，重慶銀行2019年正常類和關(guān)注類貸款遷徙率較2018年下降幅度較大，次級類貸款遷徙率大幅度上升，且未將逾期90天以內(nèi)的部分貸款劃分為不良貸款，要求該行進一步解釋其不良貸款劃分的合理性，不良率下降的原因，以及多次不良貸款轉(zhuǎn)讓交易的具體情況。

大股東破產(chǎn)重整引證監(jiān)會關(guān)注

自重慶銀行重啟A股上市計劃以來，其大股東問題就備受關(guān)注。此次發(fā)審委也針對該行兩家持股股東——力帆實業(yè)(集團)股份有限公司(以下簡稱“力帆集團”)、重慶隆鑫控股有限公司(以下簡稱“隆鑫控股”)在重慶銀行的貸款風(fēng)險問題提出質(zhì)疑。

根據(jù)招股說明書，正在破產(chǎn)重整的力帆集團為重慶銀行第三大股東，持股比例為9.43%。8月23日，力帆集團發(fā)布公告顯示，該公司被法院裁定受理重整，如果重整失敗，將被實施破產(chǎn)清算，公司股票也面臨被終止上市的風(fēng)險。法院裁定書顯示，力帆集團已明顯缺乏清償能力，當前貨幣資金4300萬元，到期債務(wù)11.96億元，其他財產(chǎn)流動性差、無法變現(xiàn)。

而力帆集團2019年年報顯示，截至報告期末，該公司在重慶銀行的貸款余額為16.71億元，其中，短期借款7.78億元，長期借款8.93億元;但同期，該公司在重慶銀行的存款余額僅有882.92萬元。去年11月，重慶銀行副行長隋軍曾透露，重慶銀行業(yè)已于2018年成立力帆集團的債委會，該債委會的主席行正是重慶銀行。但重慶銀行在2019年3月更新的招股書和2019年年報中均未披露力帆集團與該行關(guān)聯(lián)交易的處理措施或貸款的減值計提情況。

該行另一持股股東隆鑫控股也面臨經(jīng)營風(fēng)險。去年10月，股東隆鑫控股有限公司所持有的重慶農(nóng)商行5.7億股(持股比例5.02%)被曝遭遇輪候凍結(jié)。而該公司也持有重慶銀行股權(quán)。根據(jù)重慶銀行招股說明書顯示，截至2018年末，隆鑫控股在重慶銀行持股比例為1.65%，該企業(yè)在重慶銀行的貸款余額為5.54億元，貸款期限至2019年7月28日。但重慶銀行并未在2019年年報中披露該筆貸款的相關(guān)信息。

證監(jiān)會發(fā)審委針對重慶銀行申請材料對上述兩家持股股東的債務(wù)問題、不良貸款認定等方面進行提問。發(fā)審委指出，報告期內(nèi)，重慶銀行未將力帆集團、隆鑫控股等兩家出險大型企業(yè)集團貸款認定為不良類貸款，要求該行對此舉的合規(guī)性做出進一步解釋，要求其進一步披露上述兩家企業(yè)債權(quán)人貸款是否存在大額減值風(fēng)險，對未來一期報表的具體影響，并說明該行對上述兩家企業(yè)債權(quán)人的風(fēng)險揭示、資產(chǎn)減值計提是否充分。

此外，發(fā)審委指出，重慶銀行歷史國有股權(quán)變動存在瑕疵，目前主要股東股權(quán)存在受限或變動風(fēng)險，要求該行進一步說明其股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰、穩(wěn)定，是否存在潛在風(fēng)險。

一位分析人士指出，影響上市銀行股價的主要因素是盈利能力。對于已上市的重慶銀行來說，該行港股股價水平已經(jīng)一定程度上反映出投資者對該行盈利能力的預(yù)期。重要持股股東問題如果對該行的利潤將產(chǎn)生較大的負面風(fēng)險，那么即使重慶銀行順利登陸A股，未來的股價也可能會受到影響。

尚有17家銀行排隊過審

重慶銀行此次也成為今年以來第二家闖關(guān)發(fā)審會的商業(yè)銀行。來自證監(jiān)會8月21日披露的信息顯示，除重慶銀行之外，目前還在A股門外排隊的銀行還有17家，且均為中小銀行。

在業(yè)務(wù)拓展、資本金補充需求下，年內(nèi)亦有多家銀行奔赴港股市場融資，除7月成功登陸港交所的渤海銀行外，東莞農(nóng)商行、新疆匯和銀行、威海市商業(yè)銀行等也已行動。

在疫情沖擊下，中小銀行補充核心資本的需求更加迫切，內(nèi)源性資本補充渠道也變得更加艱難。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，上市是銀行補充資本金的重要方式，利潤留存、股東注資、發(fā)債等也是銀行補充資本的渠道，但今年受疫情影響，銀行盈利壓力加大，通過利潤留存補充資本的空間較小，更加需要外源資本的補充，因而中小銀行有較大動力積極尋求上市。另外，上市補充的是核心資本，這也是銀行迫切需要的。

中銀(香港)金融研究院經(jīng)濟學(xué)家丁孟也表示，在目前的經(jīng)濟形勢和中小銀行的資本充足率考量之下，預(yù)計會有更多中小銀行選擇上市融資，但相比現(xiàn)在也不會出現(xiàn)明顯加速。

但事實上，無論在H股上市還是A股，銀行股價低迷似乎已經(jīng)成為資本市場常態(tài)。港股上市銀行破發(fā)、成交低迷現(xiàn)狀頻頻出現(xiàn);A股也有多家上市銀行跌破市凈率。根據(jù)摩根大通8月20日發(fā)布的一份研究報告顯示，今年以來，內(nèi)地銀行股的港股股價已累計下跌約15%，估值處于低位水平。

股價低迷是否會影響銀行上市帶來的資本補充能力?丁孟表示，股價反映投資者對企業(yè)未來盈利的預(yù)期，股價低迷必然會影響銀行股東增持的意愿，使銀行定向增發(fā)或發(fā)行優(yōu)先股等受到一定限制。但上市作為低成本的融資選擇，對中小銀行來說仍有很高的吸引力。

除上市融資外，監(jiān)管部門也在不斷探索支持中小銀行“補血”的新途徑，其中一項舉措是新增地方政府專項債限額支持中小銀行補充資本金。據(jù)銀保監(jiān)會城市銀行部副主任劉榮7月16日透露，該政府專項債限額為2000億元，用于支持18個地區(qū)的中小銀行，由省級政府負責(zé)制定具體方案。據(jù)北京商報記者此前統(tǒng)計，今年1月1日至8月23日，銀行通過二級資本債券和永續(xù)債“補血”的規(guī)模已超過6200億元，另有數(shù)千億元資本補充債券正在等待發(fā)行。

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