2021年，支付行業(yè)注定要“兵荒馬亂”。美團、抖音、拼多多等流量“新王”踩著2020年末的鐘聲，通過兼并、收購獲取支付牌照，準備在2021年一展身手。PayPal、美國運通、Visa和萬事達卡等外資巨頭也迎著金融開放的大潮，對中國支付市場“虎視眈眈”。

在流量新貴和外資巨頭的“威脅”下，銀聯(lián)商務、連連數(shù)字、收錢吧、PingPong等頭部機構紛紛走向上市，欲借助資本市場的力量，鞏固自有場景和客戶，勢必要在2021年初步構建起“護城河”。

對于中小支付機構而言，2021年或許又是生死存亡的一年。“群狼環(huán)伺”下，支付“雙寡頭”格局或逐步轉(zhuǎn)向“多極化”格局。缺乏流量和資本的中小支付機構，在強監(jiān)管和“弱肉強食”的競爭環(huán)境中，如果無法捍衛(wèi)細分領域的場景，將被巨頭吞噬或走向消亡之路。

1、支付上市潮來臨

“一方面監(jiān)管政策鼓勵支付類企業(yè)上市;另一方面，頭部機構經(jīng)過幾輪融資以后有上市的需求，線下收單機構也面臨發(fā)展瓶頸，選擇現(xiàn)在上市是比較好的時機。”

自2020年底以來，支付機構沖A已經(jīng)成為潮流。1月14日，用友網(wǎng)絡發(fā)布公告稱，控股子公司暢捷通信息技術股份有限公司(下稱“暢捷通”)擬于A股上市。

據(jù)悉，暢捷通2014年獲人民銀行《支付業(yè)務許可證》，獲準在全國范圍內(nèi)開展互聯(lián)網(wǎng)支付、銀行卡收單業(yè)務，并于2014年6月26日成功登陸香港主板。暢捷通本次擬向符合中國證監(jiān)會等監(jiān)管機關要求的社會公眾首次公開發(fā)行人民幣普通股(A股)不超過發(fā)行后暢捷通股本總額的15%(即不超過3832.62萬股)，并將通過向?qū)I(yè)機構投資者詢價的方式確定股票發(fā)行價格。

暢捷通擬回A股上市之前，跨境支付公司PingPong宣布沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板。輔導券商中信證券在報告中透露，PingPong擬申報深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板，輔導機構協(xié)助PingPong有針對性準備相關制度文件和申報文件，推進PingPong在各個方面盡快符合創(chuàng)業(yè)板申報和上市要求。

PingPong不是首家沖刺創(chuàng)業(yè)板的支付機構，此前聚合支付頭部企業(yè)收錢吧就表明將在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。據(jù)上海證監(jiān)局網(wǎng)站2021年1月初披露的信息，上海收錢吧互聯(lián)網(wǎng)科技股份有限公司(即“收錢吧”)于2020年12月與中金公司簽署上市輔導協(xié)議，擬創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

更早之前，收單巨頭銀聯(lián)商務、跨境支付頭部企業(yè)連連數(shù)字先后宣布擬在科創(chuàng)板上市。2020年8月27日，中金公司與銀聯(lián)商務簽訂了輔導協(xié)議，并向上海證監(jiān)局進行了輔導備案登記。目前，銀聯(lián)商務已經(jīng)完成科創(chuàng)板上市輔導。輔導券商中金公司稱，銀聯(lián)商務已具備上海證券交易所規(guī)定的有關股票發(fā)行上市輔導驗收及發(fā)行上市的基本條件，不存在影響發(fā)行上市的實質(zhì)問題。

銀聯(lián)商務之后，記者注意到，連連數(shù)字科技股份有限公司(即“連連數(shù)字”)也同中金公司簽署上市輔導協(xié)議，并于2020年12月下旬在浙江證監(jiān)局備案，擬在科創(chuàng)板掛牌上市。

此外，被稱為支付第一股的匯付天下在2020年底宣布私有化并在聯(lián)交所撤回上市地位。支付行業(yè)資深分析師王蓬博對《國際金融報》記者分析指出，匯付天下擬從港股退市，或因股價偏低、流動性差，未能達到股東預期。另外，A股今年政策形勢較好，匯付天下有可能會計劃在A股科創(chuàng)板上市。

王蓬博認為，2021年支付機構或迎來上市潮。主要原因是：一方面監(jiān)管政策鼓勵支付類企業(yè)上市;另一方面，頭部機構經(jīng)過幾輪融資以后有上市的需求，線下收單機構也面臨發(fā)展瓶頸，對于資金需求比較大的，選擇現(xiàn)在上市是比較好的時機。

2、外資機構“入場”

“外資支付機構進入中國，不會對中國國內(nèi)的支付市場結(jié)構帶來太大改變。作為國際化程度高、擁有豐富跨境支付經(jīng)驗的外資支付巨頭，或?qū)⒓匈Y源大力發(fā)展跨境支付。”

國內(nèi)支付機構沖刺A股之際，國外支付巨頭則迎著中國金融開放的大潮，進軍中國支付市場。在2021年初，首家外資全資控股第三方支付機構正式誕生!

國內(nèi)第三方支付機構國付寶信息科技有限公司(下稱“國付寶”)近日工商信息發(fā)生變更，美銀寶信息技術(上海)有限公司(下稱“美銀寶”)受讓國富通信息技術發(fā)展有限公司持有的國付寶30%股份。

至此，外資支付巨頭PayPal完成對國付寶的全資收購。依據(jù)天眼查信息，目前，國付寶的兩大股東為美銀寶和北京智融信達科技有限公司(下稱“北京智融信達”)，持股比例分別為30%和70%。而北京智融信達亦由美銀寶100%全資控股。

記者了解到，早在2019年9月30日，PayPal通過旗下美銀寶收購國付寶70%的股權，成為國付寶實際控制人。PayPal由此拿下國內(nèi)支付牌照，成為第一家進入中國的外資支付機構。

資料顯示，國付寶成立于2011年1月，是一家以第三方支付為基礎的科技金融綜合服務平臺。2011年，國付寶獲得央行頒發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)絡支付、移動電話支付業(yè)務許可，2015年獲基金支付業(yè)務許可，2016年獲跨境人民幣支付業(yè)務許可，同年年底增發(fā)預付費卡發(fā)行與受理業(yè)務許可。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，PayPal進入中國境內(nèi)支付服務市場，具有多方面意義。首先，對境內(nèi)外支付機構實現(xiàn)統(tǒng)一的準入標準和監(jiān)管要求，有助于培育創(chuàng)新驅(qū)動的競爭新優(yōu)勢，進一步優(yōu)化支付產(chǎn)業(yè)結(jié)構。其次，適度引入外資支付機構，有利于營造公平競爭的市場環(huán)境，提高資源配置效率，提升支付機構和支付產(chǎn)業(yè)的服務水平。再次，擴大支付清算市場雙向開放，有利于深化我國支付服務市場改革，加快創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，完善制度建設，擴大和深化金融業(yè)對外開放。

其實，不單是PayPal，Payoneer、Wirecard等國外支付機構，美國運通、Visa、萬事達卡等外卡組織都想進軍中國的支付清算市場。外資支付巨頭熱衷中國市場離不開近些年我國推行的開放政策。

記者注意到，央行在2016年6月發(fā)布《銀行卡清算機構管理辦法》，正式開放人民幣清算市場;隨后在2016年12月，十四部門印發(fā)《關于促進銀行卡清算市場健康發(fā)展的意見》，放開銀行卡清算牌照申請。2017年5月，中美在金融服務領域達成多個共識，其中包括美國支付服務商可以在中國申請業(yè)務許可證事宜。同年7月，央行發(fā)布《銀行卡清算機構準入服務指南》。

2020年6月13日，央行網(wǎng)站發(fā)布消息稱，央行向美國運通(AmericanExpress)在我國境內(nèi)發(fā)起設立的合資公司連通(杭州)技術服務有限公司(下稱“連通公司”)核發(fā)銀行卡清算業(yè)務許可證。美國運通成為了國內(nèi)首家，也是目前唯一一家獲得《銀行卡清算業(yè)務許可證》的外卡組織。除了通過合資公司已經(jīng)獲得銀行卡支付清算牌照的美國運通，Visa和萬事達卡也在緊鑼密鼓地開展申請工作。

上海交大安泰經(jīng)管學院副教授胥莉?qū)Α秶H金融報》記者表示，外資支付機構進入中國，不會對中國國內(nèi)的支付市場結(jié)構帶來太大改變。首先，外資機構在中國沒有高頻流量場景，高頻流量場景是支付業(yè)務開展的必要條件。第二，現(xiàn)有的支付工具已經(jīng)深入國內(nèi)消費者，短期難以改變。其三，國內(nèi)支付業(yè)務本身收益非常低，沒有其他業(yè)務作為交叉補貼，從支付業(yè)務獲益，難以為繼。

胥莉認為，作為國際化程度高、擁有豐富跨境支付經(jīng)驗的外資支付巨頭，或?qū)⒓匈Y源大力發(fā)展跨境支付。

3、行業(yè)馬太效應凸顯

“支付行業(yè)的馬太效應將繼續(xù)凸顯，支付牌照是存量資源，行業(yè)競爭必將加劇，未來支付行業(yè)或?qū)⒊蔀?lsquo;多極化’的存在，機構比拼的不再是單一的支付業(yè)務，而是背后集團的綜合實力。”

在頭部機構通過上市構筑“護城河”，外資巨頭虎視眈眈的當下，美團、滴滴、抖音、拼多多、快手等流量新貴也持牌入場，業(yè)內(nèi)人士判斷，2021年中國支付行業(yè)馬太效應將凸顯。

美團、滴滴、抖音、拼多多等流量新貴在2021年初就打響了支付戰(zhàn)。記者注意到，字節(jié)跳動近日正申請“抖音支付”商標。2020年8月，字節(jié)跳動完成對武漢合眾易寶科技有限公司的收購，拿下支付牌照。

2020年以來，互聯(lián)網(wǎng)流量巨頭紛紛通過收購的方式有意獲取第三方支付牌照。年初，拼多多通過關聯(lián)公司收購第三方持牌支付機構付費通50.01%的股權“曲線”獲得支付牌照;快手隨后新注冊了商標“老鐵支付”，意在后續(xù)發(fā)力“短視頻+金融”的商業(yè)支付模式;OTA(在線旅游)大佬攜程也通過收購的方式將支付牌照收入囊中。

然而，一方面，快手、拼多多、字節(jié)跳動、攜程花重金收購支付牌照，要殺入支付賽道;另一方面，江蘇CA、上海暢購卻因違規(guī)、業(yè)務難開展而被迫退出支付行業(yè)。

資料顯示，江蘇CA成立于2003年10月23日，注冊資本為1億元，業(yè)務類型為互聯(lián)網(wǎng)支付(全國)、預付卡發(fā)行與受理(江蘇省)。早在2017年，江蘇CA曾發(fā)布公告稱，江蘇CA國有大股東無意轉(zhuǎn)讓任何股權，其民營股東的股權已被司法機關凍結(jié)和質(zhì)押，民營股東實際控制人已涉嫌刑事犯罪被調(diào)查。

王蓬博對《國際金融報》記者表示，江蘇CA被注銷的主要原因是內(nèi)部經(jīng)營管理比較混亂，民營股東涉嫌違法轉(zhuǎn)賬，自身業(yè)務難以為繼，盈利能力較弱。

據(jù)不完全統(tǒng)計，從2012年至今，有38張支付牌照被注銷，被注銷的原因包括不予續(xù)展情形或未提交續(xù)展申請，不符合非銀行支付機構監(jiān)管制度規(guī)定以及業(yè)務合并。

麻袋研究院高級研究員蘇筱芮對《國際金融報》記者表示，宏觀方面，第三方支付行業(yè)競爭激烈，出現(xiàn)“內(nèi)卷”，逐步成為巨頭競逐的賽場，巨頭將支付作為底層設施嵌入各種場景，繼而搭建生態(tài)圈，擁有強大的閉環(huán)能力。微觀方面，部分機構因時代變化決定退出市場，但沒有考慮將牌照轉(zhuǎn)讓給其他第三方，進而出現(xiàn)被注銷的情況。

易觀智庫發(fā)布《中國第三方支付行業(yè)發(fā)展趨勢展望2020》(下稱“報告”)顯示，支付逐漸演變成商業(yè)社會運行的基礎設施，第三方支付機構助力中小微商戶數(shù)字化升級，積極尋求二次增長。同時，互聯(lián)網(wǎng)平臺紛紛入局，市場競爭再起，海外業(yè)務正在成為新藍海。

報告指出，隨著產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的來臨，數(shù)據(jù)對于各個企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營和創(chuàng)新都開始發(fā)揮越來越重要的作用。在這個大背景下，支付數(shù)據(jù)覆蓋用戶廣泛、真實有效、數(shù)量龐大的優(yōu)勢開始逐漸體現(xiàn)。“隨著傳統(tǒng)支付收單業(yè)務增速放緩，越來越多企業(yè)開始產(chǎn)生一系列金融、營銷、風控等方面的增值服務需求，企業(yè)服務市場的發(fā)展?jié)摿﹂_始逐漸凸顯，支付機構開始深挖已有數(shù)據(jù)資源的價值，積極進行企業(yè)服務業(yè)務的拓展，由單一支付服務商向綜合型產(chǎn)業(yè)服務商轉(zhuǎn)型”。

“支付行業(yè)的馬太效應將繼續(xù)凸顯，支付牌照是存量資源，行業(yè)競爭必將加劇，未來支付行業(yè)或?qū)⒊蔀?lsquo;多極化’的存在，機構比拼的不再是單一的支付業(yè)務，而是背后集團的綜合實力。”蘇筱芮預計，中小支付機構需要未雨綢繆，提早謀劃，在商戶機構綜合服務解決方案上不斷完善改進，有針對性地做好用戶留。此外也需要適當考慮外部場景的接入與合作，力爭通過“小而美”的方式與大型機構錯位競爭。

標簽： 支付業(yè)馬太效應