數字貨幣概念股高偉達(300465.SZ)爆了一顆大雷，曾經的高速增長也戛然而止。

1月18日晚，高偉達發(fā)布全年業(yè)績預告，預計虧損5.32億元至6.88億元。

去年前三季度尚盈利0.40億元，為何全年巨虧?源于巨額商譽減值。公司預計，商譽減值在6.45億元至7.94億元。

商譽減值源于高偉達并購而來的四家子公司經營業(yè)績大幅下滑。公司稱，受疫情及所在行業(yè)發(fā)展格局變化等因素影響，四家標的公司經營業(yè)績存在不同程度下降。

高偉達2015年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，2016年、2017年，公司支付約10.84億元現金高溢價收購了上述四家標的公司。在業(yè)績承諾期內，四家標的公司均神奇般兌現了業(yè)績承諾。而在2020年，則全部變臉。

高偉達經營業(yè)績變臉早有預期。二級市場上，去年7月以來，股價跌跌不休。至今年1月19日，股價跌至10元/股，較其去年7月13日的21.40元/股已經腰斬。

承諾期滿收購標的業(yè)績普降

高偉達不僅未能延續(xù)經營業(yè)績高速增長的勢頭，反而跌了一次大跟頭。

根據披露，2020年，高偉達預計虧損5.32億元至6.88億元，上年同期盈利1.34億元。扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為虧損5.35億元至6.91億元，上年同期盈利1.24億元，同比下降497.41%至614.05%。

對比發(fā)現，2020年，凈利潤、扣非凈利潤大幅轉虧。與之相對應的營業(yè)收入，公司預計為17.80億元至20.20億元，上年同期為17.58億元，同比略有增長。

去年前三季度，高偉達實現營業(yè)收入10.01億元，同比下降6.66%，凈利潤0.40億元、扣非凈利潤0.32億元，同比分別下降29.24%、41.57%。

從單個季度看，去年一二三季度，公司實現的營業(yè)收入分別為2.16億元、4.48億元、3.37億元，同比變動-31.75%、30.53%、-18.33%。對應的凈利潤為-0.03億元、0.32億元、0.11億元，同比變動-164.64%、87.41%、-67.86%。扣非凈利潤為-0.05億元、0.29億元、0.08億元，同比變動-206.86%、85.31%、-77.11%。

一季度，營業(yè)收入下降、凈利潤、扣非凈利潤為虧損，二季度大舉復蘇。令人有些意外的是三季度，隨著國內疫情逐步得到控制，復工復產全面推進，公司的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤卻均大幅下降。

2020年全年大幅預虧，則源于并購標的業(yè)績變臉。

公告稱，受疫情、移動營銷行業(yè)發(fā)展趨勢及宏觀市場經濟等因素影響，高偉達全資子公司上海睿民、堅果技術、快讀科技及尚河科技，經營發(fā)展受到不同程度影響，業(yè)績普遍下滑。綜合客觀因素和未來業(yè)務發(fā)展判斷，公司擬對以上子公司所在的資產組的商譽計提減值準備，預計計提商譽減值準備在6.45億元至7.94億元之間。

扣除上述商譽減值準備和業(yè)績補償款影響后，公司預計凈利潤為8100萬元至8800萬元，同比下降34.20%至39.44%。

上述四家子公司由高偉達收購而來。2016年、2017年，高偉達相繼作價3億元、2.50億元、1.20億元、4.14億元收購了上海睿民、堅果技術、尚河科技、快讀科技各100%股權，公司合計支付了10.84億元現金。

收購之時存在高溢價，高偉達因此形成9.19億元商譽。交易對方也曾作出業(yè)績承諾，從公司披露的信息看，在業(yè)績承諾期內，標的公司均兌現了業(yè)績承諾，這也是高偉達經營業(yè)績高速增長的主要原因。

數據顯示，2017年至2019年，高偉達實現營業(yè)收入13.20億元、15.92億元、17.58億元，同比增長35.70%、20.61%、10.45%。同期凈利潤為0.35億元、1.05億元、1.34億元，同比增長51.54%、198.53%、27.93%。

現在來看，高偉達曾經的高速增長是虛假的繁榮。隨著業(yè)績承諾期滿，標的公司迅速變臉，高偉達的高速增長夢想瞬間破滅。

研發(fā)投入占比逐年下降

作為一家數字貨幣概念的公司，技術應該是核心競爭力，但高偉達在研發(fā)方面的投入并沒有出色表現。

高偉達成立于1998年，自稱是中國領先的金融信息化軟件產品和綜合服務提供商之一，是中國金融行業(yè)信息化的參與者也是見證者，更是引領者。

在官網中，高偉達稱，自進入金融行業(yè)信息化建設領域后，公司向中國金融行業(yè)提供全方位軟件產品、云計算與數據中心解決方案、行業(yè)咨詢及IT管理服務業(yè)務。積累了豐富的金融行業(yè)信息化經驗，培養(yǎng)出一批金融行業(yè)業(yè)務專家和信息技術應用專家，以期在最短的時間內為所有客戶提供最迅速、最高效的技術服務。

在2020年半年報中，高偉達披露其核心競爭力，第一條就是持續(xù)的技術和業(yè)務創(chuàng)新能力。公司堅持走產品化的IT產業(yè)發(fā)展道路，通過技術創(chuàng)新引領產品和服務創(chuàng)新，不斷豐富完善技術、產品和服務模式，持續(xù)打造公司核心競爭力。

但長江商報記者發(fā)現，在研發(fā)投入方面，高偉達似乎并不慷慨。2013年，公司研發(fā)投入為0.47億元，2016年至2019年，在收購了上述四家標的公司后，研發(fā)投入分別為0.79億元、0.65億元、0.48億元、0.53億元，不僅未隨著營業(yè)收入持續(xù)增長而增加，相反還呈現下降趨勢。2019年，公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重為2.99%，2017年、2018年分別為4.93%、3.02%。

縱覽公司2013年以來的研發(fā)投入，基本上處于原地踏步狀態(tài)。

與之對應的是，公司投入的研發(fā)人員占比也為逐年下降。2017年底至2019年底，公司擁有的研發(fā)人員數量分別為289名、243名、260名，分別占當期員工總數的9.37%、8.13%、8.12%。

或許，正因為在研發(fā)方面投入不多、研發(fā)成果不十分突出，原本深耕金融行業(yè)的高偉達通過并購拓展業(yè)務布局，使得產業(yè)延伸至移動互聯(lián)網營銷領域。隨著移動互聯(lián)網營銷行業(yè)格局生變，高偉達的經營受到了明顯沖擊，經營業(yè)績迅速轉入虧損。

二級市場上，高偉達也缺乏出色表現。2015年，高偉達的股價一度達108.50元/股。去年7月13日，公司股價最高達21.40元/股(后復權價68.67元/股)，到今年1月19日，股價跌至10元，較去年7月已經腰斬。

經營業(yè)績不佳、股價下跌，股東還上演減持套現大戲。

上市6年來，一直未實施減持的控股股東鷹潭市鷹高投資咨詢有限公司(簡稱鷹高投資)也開始籌劃減持套現。去年11月3日晚，高偉達披露，持有公司23.81%股權的鷹高投資計劃減持不超過2%股權。

此前，持股5%以上的股東銀聯(lián)科技多次實施減持。上市之初，銀聯(lián)科技持股比為20.25%，去年三季度末為8.30%，減少了11.95%的股權。(記者魏度)

標簽： 高偉達 300465 SZ